桔子理财和拍拍贷，谁更雕一点？

这俩天，各家上市公司一季度的财报陆续发布。

目前，可以看到乐信、拍拍贷这俩家的19年一季度报表。财报显示，拍拍贷第一季度总营收达到了14.58亿元，而净利润为7.03亿元。而其2018年同期，总营收为9.55亿元、净利润为4.39亿元。同比增长为59%、60%。

虽然过去的2018年网贷行业尸骨累累，出借人信心普遍受创，但拍拍贷却实现了营收利润双增长，涨幅也很高。

而乐信第一季度，总营收为19.69亿元，净利润为5.83亿元。对比2018年同期，总营收16.13亿元，净利润为1.78亿元。营收增长幅度不高，为22%，但是净利润却提高不少，提高了228%。

但是相比拍拍贷，虽然乐信营收高于拍拍贷5.11亿元，但净利润，却少于拍拍贷1.2亿元，利润率不及拍拍贷。

此外，根据资产负债表可以看出，拍拍贷目前现金类资产有19个亿，乐信为13个亿，高流动性资产储备都很充足，这也为充分应对不断变化的行业环境打下了良好基础。

拍拍贷

从累计注册用户上来看，18年一季度，累计注册7142万，18年，而今年第一季度，达到了9386万。累计借款人数，从18年同期的1.13亿，增长到了1.54亿。累计出借人数量，从18年同期58.2万，增长至69万。注册用户增长了31%，借款用户增长了36%，出借用户增长了19%。

再从借款资产上来看，拍拍贷19年一季度借款人总数为324万，复借率为75.3%，人均额度为3387元。对比18年一季度，借款人数量增长了74万，复借率降低了3.4%，人均额度升高了321元，平均贷款规模升高了10.5%

成交量上来看，其2019年第一季度的撮合额为190.80亿元，从其历史撮合来看，拍拍贷撮合额峰值出现在2017年第三季度，金额为209.54亿元，此后受行业整体风险上升影响，2017年第四季度和2018年第一季度撮合额出现波动，但在平台加强风险管理之后开始回暖，自2018年第三季度起连续三个季度保持增长，2019年第一季度重回历史高位。

从逾期率上来看，拍拍贷披露的是累计30天的逾期数据，即M1数据，18年第三、第四季度的贷款，逾期率较为平稳，较18年的第二个季度略有下降。从整个贷款周期上来看，18年第一季度的贷款12期的整体逾期率为5.77%，对比17年的后三季度逾期数据，下降较为明显。

拍拍贷第一季度M1+逾期情况

另外，值得注意的一点，拍拍贷的资金来源正在更加多元化，机构资金合作伙伴数量进一步增加。一季度通过机构资金合作伙伴促成的借款占撮合金额的比重进一步攀升，由2018年第四季度的20.4%提高到30.9%。

桔子理财

截止19年一季度，乐信的待收余额为350亿元，较去年同期的213亿元增长了64.7%。

从累计注册量上来看，截止一季度累计注册用户为4220万，比2018年3月31日的2640万增加了59.6％。

借款资产方面，乐信并未披露相关具体借款信息，但是其披露的逾期率截止一季度的M3+比例，仅为1.42%。

而在一季度财报中，乐信并未披露机构资金占比数量，但提到了，在一季度，乐信通过为各类金融机构服务、包括桔子理财的P2P撮合业务而获得的金融科技收入达到9.11亿，同比增长高达342%。

但是，这里的增长，主要来源于1、业务的持续增长。2、2018年第二季度对桔子理财进行的商业模式调整导致表外贷款大幅增加。自2018年4月下旬起，所有个人投资者在桔子理财的新业务模式下提供的贷款均作为表外贷款入账。在此之前，个人投资者向桔子理财提供的贷款被计入资产负债表贷款。因此，金融科技服务产生的收入显著增加。

小伟这边不是很理解为什么，要把个人出借的资产列入表外贷款，难道是想缩减个人出借规模？或是P2P资金业务风险过高？需要规避风险？

除了最大的这块金融科技收入，乐信还有在线分期购物商城分期乐收入，一季度净交易量为17亿元，较18年同期的12亿元增长了41.8%。

最后，不得不提一下深陷兑付问题的xef和点牛，xef股价目前已经是跌至0.41美元了，空前绝后，退市压力有点大，点牛虽然股价也是一直下跌，但是市值还是要高于xef。如果能早点重视它们财报，也不至于会踩这样的雷。

拍拍贷和桔子的财报，也代表了目前民间网贷行业的最强水平，虽然数据对比有高低，但是这两家平台的安全性，目前绝对是一流水平。长期来看，盈利等情况都是不断变化的过程，后期也需要持续观察，虽然行业动荡，备案未知，但是只要勤于观察，积极调仓，客观出借，网贷理财依然是绝佳性价比的资产配置。

怕就怕懒惰，盲从，迷信，侥幸，贪婪。这也是任何金融市场中“韭菜”的劣根性。