城商行：业绩分化趋势日益明显 强化区域优势有助转型

　　尽管在“严监管”的环境下，上市城商行今年上半年仍然交出了一份可谓亮丽的中期业绩答卷。整体来看，净利润增幅保持两位数以上的城商行仍不在少数，与此同时，资产质量企稳的趋势也较为明显。

　　然而，趋严的监管环境在未来相当长的一段时期仍将持续，城商行通过规模快速扩张以提升利润水平的粗放式增长模式难以为继，未来城商行净利润增速分化加剧的可能性较大。专家建议，在未来中低速增长或成常态的背景下，城商行可以通过强化区域竞争优势，发挥创新潜力，提升发展质量。

　　利润增长分化明显

　　对比大中型银行而言，上市城商行净利润两位数的增幅十分亮眼。从7家A股上市城商行中来看，4家实现了净利润增幅两位数的增长，其中，增幅最大的为贵阳银行，上半年该行实现归属于母公司所有者的净利润19.02亿元，较上年同期增加3.59亿元，同比增幅达23.26%。另外，南京银行、宁波银行和江苏银行的净利润分别为51.05亿元、47.65亿元和61.77亿元，同比增幅分别为17.03%、15.14%和10.11%。

　　不过，城商行中净利润增速的分化现象也十分明显，如盛京银行净利润不增反降，下降3%；另外，也有一部分城商行净利润增速为个位数，如锦州银行为5.2%。

　　从资产增长情况来看，大多数城商行资产总额保持正增长，仅有上海银行较年初下降2.5%。

　　专家认为，上半年城商行净利润增速呈现分化特征，与“强监管”的政策环境有较大关系。

　　“今年以来，MPA考核力度加大使得城商行面临规模增速压力，压缩非标资产成为商业银行应对考核的一种方式。同时，监管机构对于通道业务的清理以及对于同业业务乱象的整治，也使得部分城商行压缩了此类资产规模。”东方金诚首席分析师徐承远表示。

　　“严监管”效应从银行半年报数据中可见一斑。从7家上市城商行的同业负债情况来看，2017年上半年整体呈现下降趋势。其中，北京银行、南京银行、上海银行、宁波银行、江苏银行的同业负债率分别为17.46%、5.90%、24.65%、13.98%、21.33%，分别比年初下降了4.44%、6.09%、1.14%、3.01%、5.51%。

　　与此同时，不少城商行的非标资产也有所收缩，以宁波银行为例，招商证券的测算显示，宁波银行二季度末表内自营非标资产较年初下降17.7%至2151亿元，占总资产比重较年初下降6.6个百分点至22.9%。

　　整体不良增速放缓

　　整体来看，城商行资产质量好于其他类型商业银行，不良贷款增速也明显放缓。

　　根据银监会数据，截至上半年末，全国城商行不良贷款率为1.51%，低于大型银行、全国股份制银行、农商行的不良贷款率，同比上升0.02个百分点，环比一季度末上升0.01个百分点，增速亦明显放缓。

　　不过，个体的资产质量差异却较大。例如，上半年不良率较低的南京银行、宁波银行分别为0.86%、0.91%；较高的杭州银行不良率达1.61%，相比年初提高了0.01个百分点。值得一提的是，去年以来还有两家城商行由于资产质量恶化出现级别下调现象。

　　事实上，资产质量差异也导致城商行通过降低拨备计提维持盈利增速的能力不同。比如，在行业营业收入增速普遍下行的背景下，部分资产质量优异的城商行通过减少拨备计提维持净利润增速稳定。

　　业内人士分析认为，城商行资产质量分化的主要原因在于其经营区域普遍较为集中，信贷投放的行业、客户集中度均较高，信贷资产质量受区域经济发展影响较大。

　　“由于区域经济发展的差异，部分过剩产能集中、经济结构落后地区受经济结构调整影响，经济发展面临较大困难，因而所在区域的中小城商行不良贷款暴露较快，资产质量下行压力较大。随着产业结构调整政策的持续推进，此类银行不良贷款率仍面临着大幅攀升可能。”徐承远认为。

　　粗放型增长模式难以为继

　　从当前的经济形势及监管环境来看，城商行要走好未来之路，转型已迫在眉睫。业内人士预计，趋严的监管环境在相当长的一段时期仍将持续，城商行通过规模扩张实现弯道超车的难度剧增，未来城商行净利润增速分化加剧的可能性较大。

　　“部分生息资产增速过于粗放的城商行短期调整压力加大，城商行营业收入增速将进一步出现分化；同时，城商行经营区域仍相对集中，资产质量差异相对较大，拨备反哺盈利的能力差异缩小的可能性较小。”徐承远表示。

　　与此同时，从当前的监管环境来看，加强银行监管、防范风险基本达成共识。同时，在MPA考核“紧箍咒”的约束下，短期内城商行非标资产投资规模收缩趋势预计将延续。

　　“压缩非标资产对银行规模扩张将带来不利影响，城商行规模保持中低速增长或成为常态，未来城商行需权衡如何在不同资产中分配资源以实现效益最大化；同时，压缩非标规模对于商业银行盈利能力带来不小冲击，短期内可能难以改善。”徐承远认为。

　　可以肯定的是，城商行通过规模快速扩张以提升利润水平的粗放式增长模式难以为继。从利润增长来源来看，近年来贡献逐年增加的投资收益预计将逐步放缓，信贷业务利息净收入仍是利润增长的重要支撑，与此同时，中间业务的发力，将成为城商行利润增长的重要突破点。

　　专家建议，在未来中低速增长或成常态的背景下，城商行可以通过强化区域竞争优势，发挥创新潜力等方式与大型银行和农村金融机构展开竞争，提升发展质量。

　　徐承远认为，一方面，城商行一般具有地方***参股或控股特征，其在经营区域范围内具有较强的竞争优势，城商行未来应进一步强化区域竞争优势，支持地方实体经济发展。具体来看，城商行应充分利用股东资源和地方***支持优势，加大对优质项目、优质客户的营销拓展，继续夯实信贷业务优势。

　　另一方面，城商行需要发挥经营决策灵活的特征，加强产品和服务创新，坚持走差异化的发展路径，加强中间业务发展，提高中间业务收入占比，通过灵活、创新、多元化的综合金融服务方案，为客户提供全面的金融服务。