日播时尚从服装跨界新能源 多位高管离职受关注

公司正在推进重大资产重组。

上市公司高管离职很常见，但是短期内大面积离职，难免会牵动资本市场的神经。

近期，日播时尚集团股份有限公司（以下简称“日播时尚”，603196.SH）先后发布公告称，公司收到董事长王卫东，董事林亮、于川，独立董事陈虎、吴声，副总经理林亮，董事会秘书张云菊等人的辞职报告。

主营业务转型为新能源

日播时尚高管离职事件一时间广受市场关注。对此，日播时尚还专门发布了澄清公告。

10月16日，日播时尚发布公告称，公司本次部分董事、监事、高管离任系根据《股份转让协议》的安排进行治理结构的调整。公司总经理仍为王晟羽，负责公司整体运营，公司财务总监仍为张云菊，除此之外，公司设计研发、生产制造、品牌企划、渠道建设等服装业务核心团队均继续在原业务模块任职，为公司及品牌的发展贡献自己的力量。

日播时尚表示，目前公司正在推进重大资产重组事项，公司服装业务资产将作为拟置出资产与交易对方阔元企业管理（上海）有限公司持有的等值置入资产进行置换。

今年5月，日播时尚发布称，拟通过资产置换和发行股份的方式购买上海锦源晟新能源材料有限公司（以下简称“锦源晟”）100%股权，并向特定投资者发行股份募集配套资金。本次交易预计构成关联交易。

本次交易前，日播时尚主营业务为精品服装的设计创意、材料及工艺技术研发、生产销售、客户服务，专注于中高端时尚女装领域。交易完成后，日播时尚主营业务将变更为新能源电池正极前驱体材料及上游关键矿产资源一体化的研究、开发和制造业务。

日播时尚表示，在相关股份转让完成后，各方同意对日播时尚的治理结构进行调整。公司已于2023年8月31日办理完成过户登记手续，公司控股股东、实际控制人由王卫东、曲江亭变更为梁丰。控制权变更完成后，为配合公司治理结构的调整，部分董事、监事主动提出 辞去相关职位。

盈利能力遭上交所问询

公告显示，日播时尚此次收购的锦源晟在上海临港自贸区新片区设立全球管理与科创总部，在深圳和贵州设立了研发中心与中试产线，在四川和贵州投建了新型先进正极前驱体材料制造基地，在刚果（金）投资布局了4个铜钴资源项目，并建设了2座铜钴湿法冶炼工厂；在印尼与当地红土镍矿资源方合作投资布局了红土镍矿的火法和湿法冶炼产能，并由合作方提供红土镍矿资源保障。

交易预案披露，锦源晟主要产品涵盖了新能源电池正极前驱体材料的主流产品四氧化三钴和三元前驱体，及其上游关键金属铜、钴和镍等矿产资源的深加工产品粗制氢氧化钴、粗制氢氧化镍、硫酸镍和硫酸钴等。公司正在布局投建的产品还有高导电磷酸锰铁锂前驱体、钠电与锰系材料等。

对此，上交所下发问询函表示，要求日播时尚说明锦源晟正极材料及正极材料前驱体的产量、销量，是否正式投产及投产时间，以及前期信息披露是否真实、准确、完整，是否误导投资者。

日播时尚在在修订后的交易预案中表示，最近三年及一期，锦源晟营业收入主要来自于资源开发及金属冶炼板块的阴极铜产品销售，正极材料前驱体业务尚未产生收入，正极材料、粗制氢氧化钴和硫酸钴产生的收入占比较低。

从业绩来看，2020年至2022年，锦源晟营收分别为10.71亿元、19.04亿元、30.44亿元，归母净利润分别为0.87亿元、2.14亿元、0.76亿元。另外，公司经营活动产生的现金流量净额持续减少，从3.16亿元下降至-2.01亿元。

上交所表示，锦源晟营业收入与净利润成反方向变动，且同比变动幅度较大。要求日播时尚说明上游金属原材料价格波动对锦源晟业绩是否具有较大影响，并说明锦源晟是否具有较强的持续盈利能力。

日播时尚表示，报告期内，锦源晟资源开发及金属冶炼板块毛利率水平呈下降趋势，主要系该业务板块阴极铜价格下降所致；正极材料前驱体及原料板块主要产品为粗制氢氧化钴，受其价格下降影响，导致毛利率亦呈现下降趋势。未来若铜、钴金属市场价格下跌，标的公司主要产品的毛利率可能存在进一步下滑的风险。

日播时尚在交易预案中指出，锦源晟在境外布局矿产资源和冶炼业务存在潜在的境外经营风险。锦源晟公司旗下金属矿产资源、部分冶炼加工资产等固定资产约80%分布在境外，收入约90%来自境外，若当地政治、经济、法律和社会环境等方面出现重大不利变化，将给公司的生产经营带来较大风险。

同时，日播时尚表示，锦源晟矿产资源开发尚处于前期阶段，目前资源储量核实报告和可行性研究报告尚未出具。后续基于勘探情况，其实际经济可采储量与预期结果可能存在一定差异，导致标的公司矿权价值、开发计划和开发效益与预期不一致的风险。

此外，交易预案显示，锦源晟目前共有18项采矿权，其中12项将于2024年到期。矿山地质构造多样复杂，估算的资源储量在数量、质量及利用可行性方面具有不确定性。

上交所要求日播时尚说明上述采矿权到期后续期需要办理的手续、办理时间、缴纳费用、对生产经营的影响，续期是否存在实质性障碍，以及上述事项对本次评估及交易对价的影响。

日播时尚对此回应称，锦源晟部分矿权将于2024年到期，相关续期手续正在办理中，在按照相关法律规定开采、运营，并提交全部申请续期所需材料的前提下，办理开采证的续期预计不存在实质性法律障碍，但仍存在采矿权到期无法延期的风险。

库存销售增加

从日播时尚之前的经营状况来看，近年来公司业绩起伏较大。年报显示，2020年至2022年，公司分别实现营收8.23亿元、10.25亿元、9.52亿元，净利润分别为-4752.21万元、8123.44万元、1657.25万元。

到了2023年，半年报显示，上半年日播时尚实现营业总收入4.52亿元，同比增长8.46%；归母净利润524.91万元，同比增长46.66%；扣非后归母净利润亏损128.70万元，同比下降74.26%。

门店数量方面，年报显示，2018年年末，日播时尚共有1067家销售终端门店，截至今年上半年，日播时尚还剩下677家门店。

对于服装行业来说，库存积压一直以来都是行业内公司共同面对的风险，日播时尚在年报中也有所提及。

年报显示，日播时尚2022年存货账面价值为3.72亿元，占合并财务报表资产总额的29.50%，同比增长41.98%。

到了今年，日播时尚存货积压状况有所缓解。半年报显示，截至上半年末，公司存货账面价值为2.88亿元，较上年期末下滑22.54%。对此，日播时尚表示，公司库存销售增加。

日播时尚在半年报中指出，2023年上半年服装行业受益于客流量回暖及供应链扰动减小，景气度有所恢复。此外，行业库存峰值已过，产品上新及品牌营销逐步常态化，零售折扣率有望环比改善。

对于业务转型，除了日播时尚以外，目前已有多家服装行业公司进行转型。今年4月，浪莎针织有限公司发生工商变更，经营范围新增电池零配件生产、电池零配件销售、电池销售、电池制造等新能源相关业务；9月份，贵人鸟公告拟优化调整经营业务，以粮食业务作为公司未来主要经营发展方向，优先、重点做大做强粮食业务，并逐步退出运动鞋服业务。