美国国债,由于信用良好、收益率高、流动性强,一直以来被全球各大央行争相追逐。然而,三十年河东、三十年河西,自疫情肆虐以来,美国所作所为令外界大失所望,全球也加速“去美元化”,美债昔日光环逐渐黯淡,中国、俄罗斯、沙特等国狂抛美债。但仍有不少国家甘愿当美债“接盘侠”,是哪些国家?为何?

2020年美债接盘侠排名:日本增持7385亿,排名第一!

根据美国财政部最新数据显示,2020年1-10月,全球各国总计增持2242亿美元美债。通过梳理,其中日本为美国国债海外最大持有国,十个月里总计增持1143亿美元(约合7385亿元人民币);印度则增持604亿美元(约合3903亿元人民币),排名第二;英国增持507亿美元(约合3276亿元人民币),位居第三。

紧随其后的爱尔兰、比利时、瑞士、新加坡、卢森堡、法国分别增持美债345亿美元、322亿美元、184亿美元、150亿美元、116亿美元、95亿美元。

值得注意的是,美联储也在大量购买美债,截至2021年1月5日,美联储的资产负债表为73348亿美元,在去年2月底这个数字仅为41586亿美元,而且这一扩表的势头远未停止。这是因为自去年3月以来,美联储实行无限量化宽松(QE)政策,还和美国财政部联手启动印钞机,回购美债。

根据Bianco Research的数据,去年底美联储一共持有美债(除公司债、MBS等)为4.66万亿美元。另外,2020年10月海外投资者持有美债规模为7.07万亿美元,其中官方持有者的美债持仓量为4.17万亿美元。也就是说,美联储的美债总持有量已经超过了国际官方持有人的总和,美联储才是幕后最大的boss。

日印英为何反其道而行,大量增持美债?

虽说美联储为了挽救美国经济,大量购买美债,但是美债的供给不可能停留在“自我消化”的状态中。况且,在地缘政治风险持续、外汇储备多元化、去美元化等国际趋势下,全球抛售美债潮愈演愈烈,美联储一直兜底也不是办法。

据统计,2020年1-10月,沙特、巴西、中国、加拿大、韩国分别抛售美债456亿美元(约合2947亿元人民币)、189亿美元(约合1222亿元人民币)、159亿美元(约合1029亿元人民币)、120亿美元(约合776亿元人民币)、28亿美元(约合180亿元人民币)。

更别说,全球“去美元化”先锋的俄罗斯,十年内已经抛售其手中持有的97%美债。在此背景下,日本、印度和英国为何大肆购买美债?

需要一提的是,美债70%以上的持有方在美国国内,如美联储、养老金、金融机构等,其余近30%则由外国政府和机构持有,其中日本和中国是全球唯二持有美债规模超过万亿美元的国家。简单来讲,外向型经济体的日本增持美债无非就是出于增加国际筹码、有助于拓展国际贸易、货币储备对冲等因素。

而印度是一个外债与外汇储备严重倒挂的国家,据经济学人杂志报道,截至2019年底印度公共债务已经达到1.17万亿美元,占外储的250%,完全资不抵债。

陷入美元债务危机陷阱的印度,需要不断借新债来还旧债,还要每年还美国大量利息。所以说,为了防止被美国“洗劫”,也不难理解为何印度会采取逆势增持美债的讨好行为。

此外,而英国“捧场”美债,主要是因为伦敦是与纽约比肩的两大全球金融中心之一,托管了部分国际化的基金公司和主权国家持有的美国国债。