本钢转债最新分析(如何看待预增12倍的本钢板材)

本钢板材发布《2021年前三季度业绩预告》显示,

预计2021年前三季度归母净利37.77亿元,同比增长12倍;第三季度归母净利润15.69亿元,同比增长53倍。

增长原因

三季度公司生产经营继续保持今年以来良好势头,继续坚持以效益为中心的经营理念,进一步强化精细化管理,坚持深化改革和对标挖潜,以科技创新为引领,在生产运行、市场营销、设备管理等方面开展了一系列卓有成效的工作。通过前三季度的有效工作,公司各项生产经营指标持续提升,盈利能力显著增强。

当然,通过上面的描述,很难看到真实的原因,但通过产品价格图,马上就清楚了。

不难看出,公司主要产品今年以来上涨近50%。才是业绩暴增12倍的真正原因。

小点评:

按业绩预告中值计算,当前本钢板材静态估值市盈率PE:5.6倍,市净率PB:0.93倍,成长性估值PEG:6.68,近期无机构关注。

本钢转债属于偏债型,发行至今1.28年,距到期4.72年,收盘价:116.4元,转股价值:104.98元,保本价:128元,转股溢价率:10.88%,债券年收益:2.1%,纯债价值:108.56元,AAA级,流通面值:56.31亿。

本钢板材静态估值较低,而且还破净,是因为公司属于强周期钢铁行业。

由于无机构关注,所以没有机构一致预期,又因为历史平均净资产收益率较低,所以成长性估值PEG高达6以上。

市场也是考虑到本钢板材强周期的因素,近期大幅调整。

也可能很多投资者都掌握了彼得林奇的周期股投资方法,就是高收益率买入,低市盈率卖出。

对于正股,投资者买入、持有还是卖出,难以选择,好不犹豫。

但可转债投资者却无需担心,因为债券收益率高达2.1%摆在那里,且是AAA最高评级,持有即可。

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