今年市场风格转向,整体表现为中小盘股占优、大盘股低迷,受此影响,主投中小盘股票的基金整体表现领先于主投大盘股基金。截至9月6日收盘,中小盘市值风格主动权益基金年初至今平均回报为22%,中位数回报为22.26%;而同期大盘市值风格基金年初至今平均回报仅为9.61%,中位数回报6.07%,两项指标均大幅落后于中小盘市值风格基金。

年初至今中小盘与大盘市值风格属性基金表现对比:

(数据来源:Wind、基金2021年中报、好买基金研究中心;截至2021.6.31)

中小盘基金的整体表现也令投资者感到羡慕,纷纷询问有哪些主投中小盘市值的基金,表现怎样?今天我们选取其中有代表性的几只,来重点分析一下。

一、华夏行业景气——钟帅

该基金年内回报近70%,是目前中小市值风格基金里阶段业绩最好的。从今年中报披露的持仓看,属于小盘成长风格,重仓股主要集中在半导体、新能源、汽车、化学制品领域。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

该基金去年全年换手率为780%,今年上半年换手率降低到213%,以最新7.73亿规模来算,华夏行业景气上半年买入股票总成交额为7.95亿元,卖出总成交额为3.01亿元,区间交易比较活跃。

基金经理钟帅是去年7月份出道,管理的首只基金便是华夏行业景气,自2020.7.28任职以来回报高达120.79%,业绩亮眼,不过虽然表现很“猛”,但对于新人基金经理,仍需时间来考察。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

二、中庚小盘价值——丘栋荣

该基金年内回报也达到了67.11%,最新中报数据显示该基金属于小盘成长风格,持仓集中在半导体、化学原料、航天装备、工业金属、专用设备领域。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

丘栋荣在估值上的容忍度较高,比较关注成长性好的个股,调仓比较灵活,在二季度抓住了电子、新能源的风口,同时也享受了中小票上涨的收益和估值回归的收益,因此基金表现较好。

不过当前中庚小盘价值“闭门谢客”了,想要配置丘栋荣产品的投资者,可以考虑他的中庚价值领航和中庚价值灵动,这2只基金年内回报均超过35%,区间最大回撤不超过9%,具备不错的投资性价比。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

三、交银趋势优先——杨金金

该基金年内回报63.99%,今年一季度末还是小盘成长与小盘价值各占一半的风格,到上半年末,已经变成小盘成长占绝对主导的风格。持仓主要集中在国防军工、机械设备、有色金属、电子等领域,基本以高景气热门赛道为主,少量搭配食品饮料、家用电器等个股。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

基金经理杨金金自2020年5月开始任职,交银趋势优先为其生涯首只基金,任职1年多回报151.68%,与钟帅类似,都属于换手率高、交易活跃的基金经理,不过由于管理经验尚少,没有经历熊市考验,也需要时间来观察。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

四、金鹰红利价值——陈颖、朱丹

该基金年内回报30.22%,从名称可以看出主要投资于分红能力良好的股票,属于特定投资范围基金。该基金还有一大特色,就是重仓了2只“专精特新”股票,在我们筛选的近40只重仓股含有“专精特新”小巨人的基金里,该基金名列其中。

从市值风格看,该基金也是明显的小盘成长风格,最新持仓主要集中在计算机、机械设备、电子、化工、传媒行业,行业配置上略偏TMT风格。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

基金经理陈颖自2015年6月出道,历史业绩比较一般,但今年来表现不俗,目前管理的6只基金年内回报均为正,其中4只收益率超28%,可列入观察名单。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

五、长信量化中小盘——左金保

该基金年内回报38.88%,最新的持仓风格是小盘成长+小盘价值,持股较为分散,集中度较低,行业配置偏均衡,配置比例较高的行业有化工、电子、建筑材料、医药生物等。

基金经理左金保是长信的量化投资部总监,有着较为丰富的量化投资经验,目前管理8只基金,其中7只为量化基金。受益于今年中小盘股占优的市场风格,长信量化中小盘年内表现不俗。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

不过,左金保管理的7只量化基金,年内收益率差异较大,好的如长信低碳环保量化,年内收益率49.63%,而表现较差的长信消费量化年内回报-15.75%,业绩首尾分化大。这也让部分投资者疑虑:超额收益究竟是来源于某一行业或某一市值风格表现,还是来源于有效的量化因子或模型?或许只能留待时间来验证了。

(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2021.9.6)

此外,除了主动权益基金,部分追踪中小盘市值股票的指数,也是可以考虑的投资标的,比如成分股市值偏中小盘风格的中证500、中证1000指数相关基金。我们在早期文章提到过,目前A股的指数增强基金整体表现均好于相关被动型指数基金,因此看好中小盘风格的投资者,可以优先考虑指数增强基金。

附今年以来超额收益明显的中证500、中证1000指数增强基金名单: