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本文目录
1、今天的基金
2、基金业绩
3、基金的基本情况
4、投资风格
5、基金经理
6、基金经理后市布局

【P1 今天的基金】

基金代码:002001

基金名称:华夏回报混合A

基金公司:华夏基金

基金标签:分红之王,绝对收益

适合对象:非激进派投资
基金经理:蔡向阳、林青泽

华夏回报自2003-09-05成立以来收益:2055.24%,累积分红98次,累积分红3.2992元/份

华夏回报二号自2006-08-14成立以来收益:994.47%,累积分红70次,累积分红2.3604元/份

要说基金分红,左手到右手,对投资者有什么好处的话,可以看之前的文章:

2020-09-11:

最新基金分红榜单TOP20(9月更新版)

2020-04-15:

这些年分红最多的基金,值得围观!

【P2 基金的业绩】

看最近3年的性价比很不错,夏普:近1年是3.13,近2年2.45,近3年1.32

看业绩的话,近3年的阶段涨幅来看,业绩不是最优秀的,不过整体在四分位的1/2至1/4

如果说业绩不够亮眼的话,要看下超业绩基准的话,业绩基准是:同期一年期定期存款利率。那超越的业绩已经很不少了!

【P3 基金的基本情况】

基金类型:混合型

风险等级:中高风险

基金规模:163.05亿元(2020-12-31)

成 立 日:2003-09-05

业绩基准:同期一年期定期存款利率

1、基金评级

上海证券三年期和五年期的最新评级是5星,上海证券评级是综合夏普比率、选股能力和择时能力来评级的。

招商证券是3星,招商证券评级是对基金单位净值增长率进行单一指标排名。

2、截至2020-12-31,华夏回报混合A期末净资产163.05亿元,2019-12-31是124.07亿元,最近3年一直是百亿基金规模。

3、截止2020-12-31,基金持有股票占比是61.96%,这个比例是回报最近1年一直维持的比例。在2018-12-31,股票比例是47.74%,2015-09-30是20.77%

华夏回报投资于股票、债券的比例不低于基金资产总值的80%,股票的投资比例不超 过95%。股票部分投资风格为价值型,投资于价值型股票的比例不低于80%。

4、投资策略

在股票市场处于低风险区域或预期股票市场趋于上涨时,基金将采取积极的做法, 主要投资于股票市场

在股票市场处于高风险区域或预期股票市场趋于下跌时,将采取保守的做法,大幅减少股票投资比例,甚至不再持有股票,而主要投资于债券市场,以回避股票市场下跌 的系统性风险,避免组合损失。

【P4 投资风格】

基金换手率很低,属于精选个股并长期持有型,整体偏好是白酒+医药

虽然换手率在刚开始任职的2015-2016是在1-2倍,本身就不算高,但是最近3年的换手率更低,1倍以内。全市场的基金经理的平均换手率在3倍左右。

从2018年以来,这3年12个报告期的华夏回报前十持股看,持股很稳定,对得住上面的低换手。

持有12个报告期的是:五粮液,茅台,美的

五粮液的占比是9.52,茅台是8.53,美的是6.23

持有10-11个报告期的是:山西汾酒7.85,爱尔眼科6.18,欧派家居1.48

其他的持股也在5个报告期以上:

洋河6.75,中国中免4.95,长春高新3.82,迈瑞医疗3.02

扣除2020-12-31的前十持仓,华夏回报还持有的10-20持股看:持有占比已经很小了。

按照2020-06-30的基金持有股票的详细数据看,最大的是中南建设2.6

海螺水泥2.07,保利地产1.97,格力1.71。这些持有都是地产周期

【P5 基金经理】

基金经理:蔡向阳、林青泽

基金经理任职:

蔡向阳:6年又264天,任职回报231.66%

林青泽(参与管理):1年又184天,任职回报78.18%

蔡向阳的投资逻辑之前写过,主要看管理回报以来,最大的回撤是在2018年的下半年。

华夏基金蔡向阳:最新投资逻辑及管理的几只基金分析

收益回撤和持仓有关,在2015年3季报显示,华夏回报混合A股票占比仅20.77%,较当年2季度的48%降低了28%,整个2015年的收益是22.28%,因为2015年三四季度的减仓布局,在次年的2016年,华夏回报的收益是-3.58%,在2018年的回撤是-16.81%

当然了,华夏回报包括二号在2017年踩雷了ST节能,原名是神雾节能,持仓比重并不大。

2016年四季度是0.43%,2017年二季度是有1.04%,2017年四季度还有0.57%

【P6 基金经理后市布局】

在华夏回报的四季度前十持仓股中,整体上:

增持:基本面触底回升的医药个股,

减持:基本面不达预期的顺周期个股。

截止2020-12-31的持仓:

酒:五粮液、茅台、山西汾酒、洋河股份

医药:爱尔眼科、长春高新、迈瑞医疗

其他:美的集团、中国中免、欧派家居(上期是海螺水泥)

长期看,基金以“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的 个股为主,主要集中在消费、医药、高端制造业等领域