鲍威尔“死鸭子嘴硬”？！ING预测：美联储将在2024年至少降息6次！

荷兰国际集团（ING）周四（11月30日）发布的一份报告称，经济显示出明显减速迹象，意味着美联储将在2024年至少降息六次。

通胀放缓、就业市场降温以及消费者支出前景恶化意味着美联储可能需要比市场预期更多的降息。

ING首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）写道：“我们的经济增长温和，通胀降温，劳动力市场降温——这正是美联储希望看到的。” “这应该证实美联储没有必要进一步收紧政策，但前景看起来越来越不乐观。”

奈特利表示，他预计美联储将于明年第二季度开始降息，最多六次降息25个基点，总计150个基点。他还表示，预计降息将持续到2025年。与此同时，期货市场表明美联储明年将降息125个基点。

奈特利预计降息将使有效联邦基金利率在2024年底降至3.83%左右，并在2025年底降至2.83%，而目前的联邦基金利率为5.33%。

随着时间的推移，这些降息应该会刺激经济，但不会立即刺激经济。联邦基金利率的变化通常要经过12至18个月的滞后期才能感受到。

奈特利的逐步降息预测令人鼓舞，因为它们表明经济将保持弹性，美联储不会被迫立即将利率降至0%，而当经济大幅减速并进入衰退时，美联储往往会这样做。

奈特利强调，虽然就业市场依然稳健（每周申请失业救济人数仍保持在20万左右的低位），但就业市场已明显降温。

（图源：商业内幕）

“持续申领失业救济人数从1,841,000人激增至1,927,000人。人们对季节性调整问题和数据波动存在疑问，但趋势肯定是持续申领失业救济金人数增加，而首次申请失业救济人数仍然较低。从本质上讲，这传达的信息是，企业不愿意消防工人，但他们不太愿意雇用新工人。也就是说，有更多证据表明劳动力市场正在降温，但并未崩溃，”奈特利写道。

与此同时，消费者支出虽然稳健，但在2024年将面临更加艰难的道路，因为实际家庭可支配收入显示疲软迹象，信用卡拖欠率上升，学生贷款支付进一步加剧压力。

“数据表明，实际家庭收入在相当长的一段时间内停滞不前。到目前为止，这一点已被储蓄减少和利用债务推动支出增长所抵消，”奈特利说。

奈特利表示：“然而，信贷条件收紧和借贷成本高昂可能会严重影响家庭部门的信贷流动，同时越来越多的证据表明，越来越多的人在疫情期间积累的超额储蓄正在耗尽。”

这一切都归因于经济如履薄冰但尚未破裂。如果美联储能够在经济进入衰退之前成功降低利率，这一局面可能不会被打破。

否则，经济崩溃可能意味着美联储不会对降息如此有耐心。瑞银预计美联储明年将降息275个基点以应对经济衰退。