如果你打算投资一家公司,你需要一个可靠的方法来衡量这家公司的盈利能力。毕竟,如果你的回报不值得,投资还有什么意义呢?股本回报率(Return on equity,简称ROE)就是这样做的。它衡量一个公司的盈利能力,是商业和投资中最重要的指标之一。

什么是股本回报率?

股本回报率(ROE)是投资者衡量公司财务业绩的一种方法。更具体地说,是公司的盈利能力相对于股权的比例。ROE 通过将税后收入与股东权益总额进行比较来衡量这一点。净资产收益率有时也被称为净资产收益率,因为股东权益等于扣除债务后的公司净资产。

因为股本收益率衡量的是投资者投资转换为收入的百分比,所以它是判断公司处理投资资金效率的好方法。满意率将取决于行业、规模和与其他类似公司的比较等基准。一般来说,股本收益率相对较高的公司利用投资者资金创收的机会也较高。

如何计算股本收益率: ROE 公式

股本回报率是通过公司净收入除以平均股东权益来计算的。这个公式是这样的:

ROE=净收入/平均股东权益;

净收入是指公司在一定时期内的总收入,减去支出和税收。这个数字可以在公司的损益表中找到。平均股东权益是一个平均化的概念,用来平滑股本回报率的计算结果。这一概念产生了一个更可信的股本回报率衡量。股东权益的平均计算是初始股东权益加上最终股东权益,再除以2。

净资产收益率通常以百分比表示,只有净收益和平均股东权益都为正数时才能计算净资产收益率。

如何使用股本回报率公式

除了盈利能力之外,计算 ROE 对其他方面也是一个有用的衡量标准。以下是股本回报率公式的一些其他用途:

增长率估计

ROE的一个可能的应用是估算公司的增长率。要做到这一点,只需将ROE乘以公司的留存率。这个比率是公司为未来增长而进行再投资的净收入。一家公司在增长上投资得越多,它在未来几年增长的可能性就越大。

可持续增长率

投资者不仅对公司的预期增长感兴趣,还对公司长期保持增长的能力感兴趣。这可以通过比较一个行业的几家公司的增长率来评估。如果一家公司增长迅速,而且增长速度超过了可持续性,这就需要进一步调查。尽管所有投资者都被增长所吸引,但风险始终是一个需要考虑的因素。

股利增长率估计

股本回报率也可以用来估计公司的股息增长率。这个估计是用ROE乘以派息率得出的。派息率是净收入以股息的形式返还给股东的比率。与可持续增长率类似,如果一家公司的股息增长率高于该特定行业的可持续增长率,投资者应该保持警惕。

识别问题

有人可能会认为高净资产收益率的股票价值很高,但事实并非总是如此。作为一个投资者,你应该做好你的尽职调查,确保你感兴趣的公司能够提供稳定的净资产收益率,同时保持可持续的增长速度。如果你发现一家公司的净资产收益率非常高,你应该暂停一下。确保你寻找可能的问题,如利润不一致,超额债务,负净收入。

高净资产收益率有时意味着不稳定的利润,所以要非常小心。ROE 公式本身就会告诉你为什么会是这种情况。我们假设 z 公司连续几年报告亏损。这些损失作为留存损失记入资产负债表的权益部分。作为一个负数,它减少了股东权益的数额。

现在,让我们假设 z 公司突然因为特别市场原因,有了一个很棒的一年。当计算那一年的净收益率时,你得到的是一个高净收益,但是除以一个非常小的分母,即股东权益。由于简单的数学计算,这将导致误导性的高净资产收益率。

伴随高净资产收益率而来的另一个常见问题是过度负债。记住,净资产等于负债之后的净资产。如果一家公司一直在积极地借贷以维持生存,那么你再一次遇到了分母变得非常小的例子。这会导致高净资产收益率,可能会让你误入歧途。

最后但并非最不重要的一点是,负净收益可能是投资者的另一个陷阱。此前有人提到,如果净收入或股本为负值,就不应计算净资产收益率。负净收益和负股东权益都可能创造虚假的高净资产收益率。如果一家公司需要报告净亏损,而不是净收益,那么就不应计算净资产收益率。

摘要

简而言之,股本回报率是投资者衡量公司利用投资者资金实现盈利效率的一种方式。以百分比表示,当涉及到百分比时,您需要基准,以便有东西可以与 ROE 进行比较。根据经验,你应该将你的净资产收益率与同行业内其他规模相似的公司进行比较。然而,一般来说,稳定的 ROE 在15% 到20% 之间徘徊。

当投资者深入研究一家公司的财务健康状况时,股本回报率也是一个有用的工具。它可以用来估计增长率,增长的可持续性,以及估计股息的增长率。当你发现一家高净资产收益率的公司时,要小心行事。在某些情况下,由于财务隐患,净资产收益率可能被人为抬高。在冒险之前,花点时间分析一下公司的资产负债表和收益表。