- 来源：互联网
- 发布时间：2026-09-26 07:48:18
1 杜邦分析是什么
杜邦分析由杜邦公司的销售人员法兰克·唐纳德森·布朗在 1912 年发明，他以报告的方式向企业上层分析企业的运营效率，提出“应当分析企业资本盈利的利润率”，之后他拆解了这个比率，拆解过后能够使研究者从三个角度研究企业的运营，这三个角度是：企业经营业务能否盈利;企业的资本利用效率如何;企业债务风险如何。由于杜邦公司在后来的企业分析中广泛采用了这个分析体系，因此这个方法被称为“杜邦分析法”。作为评析企业财务现状和管理能力的方法，能够把、企业的获利水平、经营效率和风险承受能力综合在一起。
杜邦财务分析体系通过图示来表示杜邦分析的思路，实际是一种层层分解的思路，从一个比率出发，通过一个关系体系将不同的许多比率和数据联系在一起进行分析，是从一个综合性数据出发，分解到细节的过程。杜邦财务分析体系主要选取了反映财务效益状况的净资产收益率，反映资产运营状况的总资产周转率，反映盈利能力的销售净利率以及反映偿债能力状况的权益乘数，利用这几个反映企业不同能力的财务指标，全面的评价企业的经营状况。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为三部分进行分析：净资产收益率，总资产周转率和权益乘数。
2 杜邦分析体系的分解指标
(1)净资产收益率
是杜邦分析体系的核心比率，是由销售净利率、总资产周转率与权益乘数的乘积得来，能够全面的分析企业的现状。其对于企业的管理者制定公司的经营策略具有重要的作用。净资产收益率又称股东权益报酬率，是权衡公司盈利能力的核心财务指标。净资产收益率的相关公式如下：
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
净资产收益率=净利润÷净资产×100%
(2)总资产周转率
总资产周转率既可以通过周转次数来反映，也可以通过周转天数来反映。总资产周转率代表的是企业将自身的资金投入市场并获得回报的效率，这一比率越高，表示公司管理者对企业的控制性较强，对公司资金的利用更为高效。总资产
收益率的相关公式如下：
总资产收益率=净利润÷平均资产总额×100%
平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)÷2
销售净利率=净利润÷销售收入×100%
(3)权益乘数
等于资产总额比股东权益，由权益乘数公式可知，该指标会随着企业负债水平的提高而变大，指标数值越大代表股东权益比重越小，而企业负债水平越高，公司的资金风险就越高，因此，权益乘数能够反映企业对财务杠杆的使用效率。
权益乘数的公式如下： 权益乘数=平均资产总额÷净资产总额
3 杜邦分析的作用
有利于了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标之间的结构关系，查明各项财务指标增减变动的影响因素及其存在的问题，为进一步采取具体措施指明方向；有利于为企业决策者优化经营结构和财务管理结构、提高企业偿债能力和经营效益提供基本思路。
推荐阅读：《宏观经济专题研究：价值投资之魂·ROE系列（二）杜邦分析法和ROE“红绿灯”-20211226（11页）.pdf》
